Лучшие облигации для пенсионного дохода

Корпоративные облигации могут стать ценным строительным блоком пенсионного портфеля. Они позволяют вам зафиксировать привлекательную доходность на период от нескольких до многих лет. Это контрастирует с такими инструментами, как депозитные сертификаты и фонды денежного рынка, выплаты по которым снижаются при падении процентных ставок. Еще одной привлекательной особенностью этого класса активов является наличие специальных маркеров для оценки риска отдельных облигаций, доступных для рассмотрения.

Четыре облигации, перечисленные ниже, взяты из рекомендаций, опубликованных в информационном бюллетене Income Securities Investor. Они перечислены в порядке убывания кредитных рейтингов, присвоенных агентствами Moody's и Standard & Poor's. Рейтинги учитывают риск дефолта (невыплата процентов или основной суммы долга в полном объеме и в срок) и ожидаемую потерю основной суммы долга в случае дефолта. Ожидаемая потеря основной суммы частично зависит от приоритета в структуре капитала: облигации с первым залогом в среднем несут меньшие потери, чем старшие необеспеченные облигации.

Чтобы представить эти риски в перспективе, исторические данные Moody's (1983-2022 гг.) показывают, что частота дефолтов в течение одного года для эмитентов с рейтингом A составляет 0,0%. Соответствующие проценты составляют 0,2% для Baa, 0,9% для Ba и 3,2% для B. может ограничить риск дефолта, отслеживая понижение рейтингов, что указывает на рост риска. Обратите внимание, что все облигации, показанные ниже, в настоящее время имеют стабильный или позитивный прогноз по рейтингу. Это говорит о том, что понижение рейтингов маловероятно в ближайшие год или два, если не считать шоков, которые, вероятно, не предвидятся рейтинговыми агентствами.

Чем ниже кредитный рейтинг, тем выше средняя доходность облигаций данной рейтинговой категории. Короче говоря, вы получаете дополнительную прибыль, поскольку принимаете на себя больший кредитный риск. Эта корреляция не идеальна на уровне отдельных облигаций; Например, некоторые облигации с рейтингом A- приносят больше, чем некоторые облигации с рейтингом BBB+. Но доходность в списке ниже увеличивается по мере перехода от первой облигации (с самым высоким рейтингом) к последнему выпуску (с самым низким рейтингом).

Учитывая, что инфляция составляет 3,0%, дивидендные акции предлагают один из лучших способов победить инфляцию и создать надежный поток доходов.Загрузите «Пять дивидендных акций, способных победить инфляцию», специальный отчет эксперта Forbes по дивидендам Джона Добоша.

«Доходность к худшему» — это конкретный показатель доходности, показанный в списке. Он учитывает не только цену, купонную ставку (4,25% для первого выпуска) и дату погашения (1 апреля 2049 года для этой облигации), но также возможность того, что эмитент воспользуется своим опционом на погашение (или «колл») облигацию до погашения. Как указано в описаниях облигаций, две из них не подлежат отзыву до наступления срока погашения. Первоначальная дата, в которую эмитент может реализовать свое право на отзыв облигации, и цена, по которой этот опцион может быть первоначально реализован, указаны для двух облигаций с правом отзыва.

Помимо риска дефолта и риска отзыва, инвесторы в корпоративные облигации должны осознавать риск процентных ставок. Как нам часто напоминают финансовые публикации, когда процентные ставки растут, цены на облигации падают. В общем, чем дольше срок погашения облигации, тем выше ее доходность, чем ниже ее купон, тем более чувствительна ее цена к изменению заданной величины процентных ставок. Возможность отзыва также влияет на процентный риск. «Продолжительность» — это суммарная мера чувствительности к скорости; чем больше число, тем выше чувствительность. Список ниже приведен в порядке от наибольшего к наименьшему процентному риску.

Принимая во внимание сравнительную рискованность каждого рекомендованного выпуска, я считаю его подходящим для инвесторов с низким, средним и высоким уровнем риска. (Некоторые выпуски считаются подходящими для более чем одной категории.) Поскольку процентные выплаты по корпоративным облигациям обычно облагаются налогом по обычным ставкам дохода, они наиболее подходят для счетов с отсрочкой налогообложения. Инвесторам, которые планируют получать купонный доход по корпоративным облигациям на текущей основе, следует рассмотреть возможность владения ими вместе с другими доходными инвестициями, которые имеют право на более благоприятный налоговый режим.